향후 5~6%대의 높은 물가 오름세가 6개월 이상 이어질 것이라는 한국은행의 전망이 나왔다.

한국은행은 7일 \'BOK이슈노트\'에 실린 \'고인플레이션 지속가능성 점검\' 보고서에서 \"주요 물가 리스크를 점검해 본 결과, 원자재가격 반등 가능성, 수요측 물가압력 지속 등으로 높은 물가 오름세가 예상보다 오래 지속될 가능성에 유의할 필요가 있다\"고 밝혔다.

한은은 최근 고인플레이션 상황의 지속가능성을 가늠하기 위해 인플레이션 등락을 결정하는 주요 요인인 국제원자재 가격, 수요측 물가압력, 중앙은행의 정책 대응 등 리스크를 점검했다.

국제원자재 가격은 상·하 양방향 불확실성이 큰 가운데 러시아의 에너지 공급 축소, 이상기후에 따른 작황부진 등 공급측 불안요인이 잠재해 있어 유가와 식량가격의 반등 가능성이 상존하고 있다.

한은은 러시아가 최근 독일, 프랑스 등에 대한 천연가스공급을 전면 중단하면서 에너지 수급불안이 커진 가운데 동절기에 천연가스공급이 원활하지 못할 경우 원유에 대한 대체수요로 유가 상승압력이 증대될 가능성이 있다고 내다봤다.

수요측 물가압력도 내년까지 이어질 것으로 예상된다. 한은은 향후 뚜렷한 수요급감 요인이 보이지 않는 가운데 경기침체 우려가 큰 주요 선진국과 달리 우리나라의 국내총생산(GDP)갭은 올해와 내년 플러스 수준이 유지될 것으로 내다봤다. GDP갭은 실제 GDP에서 잠재 GDP를 뺀 값으로 GDP갭이 플러스라는 것은 실제 경제활동이 잠재 GDP 보다 높은 수준에서 이뤄지고 있어 앞으로 물가가 상승할 가능성이 크다는 것을 뜻한다.

수요측 물가압력과 경제주체의 인플레이션 기대심리에 영향을 미칠 수 있는 중앙은행의 정책대응에 따라서도 인플레이션의 지속성이 달라질 수 있다.

한은은 1970~1980년대 초 미국의 경우처럼 중앙은행의 미흡한 물가 대응은 수요측 물가압력과 경제주체의 기대인플레이션에 영향을 미쳐 지속적이고 높은 인플레이션을 야기할 수 있다고 우려했다. 물가가 꺾일 때까지는 기준금리 인상이 계속될 필요가 있다는 것을 시사한 것이다.

미국은 1970년대 1, 2차 오일쇼크 당시 높은 물가에 대응해 금리를 인상했다가 물가상승률이 어느 정도 꺾이자 경기침체를 우려해 다시 금리를 인하했고, 이로 인해 물가가 또 다시 치솟는 현상을 경험했다. 5%였던 기준금리를 19%까지 인상하면서 물가를 잡는데는 성공했지만 심각한 경기침체를 겪어야 했다.

한은은 일반인들의 향후 1년간 소비자물가 상승 전망인 인플레이션 기대심리가 불안해질 경우 물가-임금 상호작용 강화 등을 통해 물가가 더 오를 수 있다고 지적했다. 다만, 현재 국내 장기 기대는 물가목표(2%) 부근에서 안정적으로 유지되고 있는 상황이라고 평가했다. 또 국내 장기 기대인플레이션의 물가목표 안착 정도는 주요 선진국의 평균 수준이라고 설명했다.

오강현 한은 조사국 물가동향팀 차장은 \"원자재가격 반등 가능성, 수요측 물가압력 지속 등으로 높은 물가 오름세가 예상보다 오래 지속될 가능성에 유의할 필요가 있다\"며 \"5~6%대의 높은 물가 오름세가 상당기간 이어질 것으로 예상되는 가운데 일반인 기대인플레이션도 4%대의 높은 수준을 지속하고 있는 만큼 인플레이션 기대심리의 안정을 위한 정책대응이 지속될 필요하다\"고 말했다.